超級商品周期持續發酵，漲價潮下全球產業鏈影響幾何？

    鋼價又漲了。
    進入鋼材需求旺季，疊加唐山限產、工信部壓減粗鋼產量政策等推動，市場看漲鋼價超預期，近期鐵礦、螺紋、廢鋼等期現貨價格均漲勢兇猛。
招金期貨分析報告稱，隨著五一假期及節后工地需求爆量、支撐較強，鋼材現貨大漲。預計短期內或延續漲勢，但也需關注資金集中流向和市場情緒變化對短期行情節奏影響，沖高后短線洗盤風險仍存。
    廢鋼漲幅賽鐵礦
    今年以來，受到全球鋼鐵市場大幅回暖、國際貿易摩擦、原料供應不確定、貨幣政策等因素影響，鐵礦石、廢鋼等鋼鐵原料商品出現短期供需錯配，價格持續上漲。
    據商務部監測，上周（4月26日至5月2日）全國生產資料市場價格比前一周上漲1.2%。其中，鋼材價格小幅上漲，其中螺紋鋼、高速線材、普通中板價格分別為每噸4919元、5077元和5337元，分別上漲1.3%、1.2%和1%。
    值得注意的是，近期鋼材價格普漲，廢鋼漲幅甚至高于鐵礦石漲幅。
    據我的鋼鐵網，5月8日，國內鋼材市場大幅上漲，共95家鋼廠上調廢鋼采購價，漲價區間10元～200元。其中唐山地區主流鋼廠普方坯出廠報價再次累計上調130元報5350元/噸。
    鐵礦石方面，國際鐵礦石62%普氏指數從年初的164.50美元/噸漲至212.75美元/噸（截至5月7日，下同），漲幅29%，歷史上首次突破200美元/噸大關；同期，美國1號重型廢鋼價格從年初的300美元/噸漲至440美元/噸，漲幅更是高達47%。
    分析人士對第一財經記者稱，但比較而言，目前國內鐵礦石期貨價格低于普氏折算價約440元/噸，低于港口現貨約357元/噸，無論是漲幅還是絕對價位，均低于境外普氏指數、衍生品及境內港口現貨。
    上述分析人士表示，從去年來市場運行實際來看，在礦價上漲、全球定價基于境外的普氏價格背景下，參考長期貼水于普氏、現貨的期貨價格來定價，利用期貨對沖風險，將成為改善鐵礦石定價機制、維護鋼鐵行業效益的有效方式。同時，從鐵礦石期貨波動小于國際普氏和國內現貨、成為價格“壓艙石”來看，廢鋼價格更大的波動也提示我們，應積極考慮開發其期貨品種。
    限產推動，鋼價上漲超預期
    消息面上，工信部印發修訂后的《鋼鐵行業產能置換實施辦法》，將于自2021年6月1日起實施，要求大氣污染防治重點區域嚴禁增加鋼鐵產能總量，未完成鋼鐵產能總量控制目標的省（區、市），不得接受其他地區出讓的鋼鐵產能。
    工信部還指出，為避免個別項目打政策擦邊球，堅決杜絕新增鋼鐵產能，無論建設項目屬新建、改建、擴建還是“異地大修”等何種性質，只要建設內容涉及煉鐵、煉鋼冶煉設備地點、型號、規模等任一變化的，須實施產能置換，簡言之，即“動設備、須置換”。
    招金期貨分析報告稱，今年粗鋼產量要求同比下降，庫存同比低位，而需求好于預期；唐山限產減排等利好預期助推鋼材延續強勢。
    “不過期現沖高大漲后偶有短期性震蕩，注意市場情緒對行情節奏的影響。”招金期貨提醒投資者。
    從期貨市場當前持倉情況來看，鐵礦石多頭小幅增倉，螺紋部分多頭現“恐高情緒”。
    截至上周五（5月7日）收盤，鐵礦石飆升創新高，主力合約收漲6.37%報1226.5元/噸，流入資金4.65億元。根據文華財經數據，鐵礦石多頭席位繼續增倉16080手，繼續堅定看多，空頭并未放棄抵抗，增加8926手，整體看來高位拋壓并未顯現。螺紋鋼高位整理，多頭席位減倉3萬余手，出現恐高情緒，不過部分空頭席位也出現止損離場的情況。而同樣創下新高的熱卷多頭繼續增倉。
    此外，交易所持續加強鐵礦石等品種交易監管，通過實施更為嚴格的持倉限額、提高交易保證金比例等措施，已經有效抑制了投機交易空間。
從累計持倉規模來看，今年前4月鐵礦石日均成交量、持倉量分別為46.23萬手、71.03萬手，同比分別下降57.50%、22.38%；前4月鐵礦石成交持倉比處于65%的合理水平。
    對于后市(shi)變化，業(ye)(ye)內(nei)人士分(fen)析(xi)，對于鋼鐵(tie)產(chan)(chan)業(ye)(ye)，國家(jia)正在(zai)推進有關(guan)鋼鐵(tie)限產(chan)(chan)、低(di)碳發(fa)展的(de)(de)政(zheng)策，節前(qian)已發(fa)布了(le)調整部分(fen)鋼鐵(tie)產(chan)(chan)品(pin)關(guan)稅的(de)(de)通(tong)知，通(tong)過鼓勵(li)部分(fen)鋼鐵(tie)產(chan)(chan)品(pin)擴大(da)進口(kou)、減少(shao)出口(kou)等(deng)措施改善(shan)鐵(tie)礦石供(gong)需結(jie)構，降低(di)國內(nei)對進口(kou)鐵(tie)礦石的(de)(de)依賴，預(yu)計(ji)將(jiang)在(zai)很大(da)程度(du)上(shang)對遠(yuan)期價格(ge)產(chan)(chan)生影響。長遠(yuan)來看(kan)，相(xiang)關(guan)商(shang)品(pin)的(de)(de)供(gong)給(gei)正在(zai)有序(xu)恢復，長期供(gong)需缺(que)口(kou)并(bing)不嚴(yan)重，不具備(bei)長期大(da)幅上(shang)漲的(de)(de)基礎。